| 来源：证券日报 时间： 2007-1-10
诞生于国有资产战略调整的中国产权交易市场，在经历了数十年的风风雨雨后，终于在２００６年听到了由远而近的牛蹄声，和证券市场上炙手可热的牛气冲天相比，中国的产权交易市场要真正看到“牛”，还要假以时日，需要做的功课还很多。
政策开口
２００６年，各类涉及产权交易的法律法规不断出台，其中从２００６年１月１日开始施行的新《公司法》，堪称为中国产权市场的发展挪开了一块巨石。新修订的《公司法》第１３９条为：“股东转让其股份，应当在依法设立的证券交易场所进行或者按照国务院规定的其他方式进行。”而旧的《公司法》第１４４条是这样表述的：“股东转让其股份，必须在依法设立的证券交易场所进行。”新《公司法》用“应当”取代了旧《公司法》的“必须”，语气和缓而非严厉。增加了除在证券交易所转让以外的国务院规定的其他转让方式，这就为在产权交易所进行交易提供了某种可能性，实际上是开了一个潜在的口子。
事实上，目前产权交易机构从事非上市股票交易的方式已得到了一些地方政府的肯定。早在２００５年，北京市就发布了《北京市人民政府关于推进本市资本市场改革开放和稳定发展的意见》规定：“大力支持北京产权交易所市场导向下的产权交易制度创新。丰富投资品种，发展产权交易增值服务，探索建立做市商交易制度。在国家有关部门的统一监管下，积极探索进行非上市公司股权的标准化和证券化交易试点。鼓励发展各类产权交易中介机构。积极推动私募资本市场的发展。”
２００６年年初，国资委主任李荣融在企业国有产权管理暨产权交易机构工作会上发表讲话，充分肯定了产权交易市场在国有企业改革中的重要作用，并提出了产权交易要在规范中发展。透过国资委的会议，管理层对产权市场的重视不言而喻。
顽冰解冻
铁路产权坚冰初融。２００５年国务院和铁道部下发相关文件，明确民营资本可以介入铁路建设经营，一年之后的２００６年，罗定铁路成为首个“探路者”。广东的罗定铁路，十多年前不仅是国内第一条由县级市自筹资金修建的铁路，２００６年也成为国内首条产权转让的地方铁路。２００６年，深圳一家民营企业在承担这条铁路逾７．９亿元债务的条件下，以４８１６万元的挂牌交易底价收购罗定铁路１００％的产权。罗定铁路的成功转让，是国内民营资本允许进入铁路运营后的首次尝试，为中国铁路融资体制改革闯出一条新路。
林权改革拉开大幕。２００６年７月国家林业局批复黑龙江省伊春市林权制度改革试点实施方案，这标志着中国正式启动国有林权制度改革。２００６年中央１号文件把林权改革列为深化农村改革的重要内容和建设社会主义新农村的重要措施，这个被称为“第三次土地改革”的集体林权制度改革，也是我国继农村土地承包后在土地使用制度上的又一次重大改革。 农村信用社产权制度改革稳步推进。按照“因地制宜、区别对待、分类指导”的原则，各地的农村信用社根据实际情况选择股份制、股份合作制等新的产权模式，以及农村商业银行、农村合作银行和以县（市）为单位统一法人的组织形式。
群雄并起
随着国有企业产权改革的不断深化，产权转让也日益增多。据悉，我国目前产权交易所有２００多家，其中有４０多家技术产权交易所。然而，由于市场分割和市场壁垒的存在，很大程度制约了产权市场的规范发展。从数量上看，目前各产权交易市场相互封闭，基本上排斥异地机构撮合交易。尽管不少地方都出台了适用于本地区产权交易的法规或管理办法，但都权威性不够，只能在本地区使用。不同地区还存在规定上的冲突，这为异地重组或跨地区并购带来了障碍。另外产权交易机构法律地位有待明确，有的是企业，有的是事业单位，多头管理，多头交易较为普遍；产权交易市场只能进行非标准化的产权交易，在一定程度上制约了规范发展。
为规范产权交易行业的发展，防止不公开、不透明的交易和私下联手侵吞国有资产的交易行为，国资委正在积极推进中国产权交易协会建设，拟成立的中国产权交易协会还将统一规范交易规则，形成产权交易的报价系统。针对中国产权交易协会的成立建设，国资委已于２００６年７月召开了各地产权交易所民主推荐产生的发起人会议，已向民政部递交方案。
另外，为防范国有资产流失，国资委启动的国有产权转让信息监测系统已对北京、上海、天津三产权交易所进行全程监测，该系统不仅能对各地国资“买卖”从挂牌、举牌、竞价到成交的每一秒动向，进行全过程跟踪，还设置了“电子警察”，来分析判别产权交易行为的合理性，并测算预警级别。该系统计划２００７年将推广到全国，用以监督各地产权交易机构的规范运作。各地国资“买卖”实现全透明，将大大降低交易过程中国资流失的风险。
良莠不齐
由于我国的产权交易市场起步较晚，还处在一个较低层次发展，管理混乱和无序化竞争使得市场整体层次不齐。据不完全统计，全国各类产权交易机构已超过３００家，一个省多家，一个市多家，甚至一些不可能有太大交易量的小市小县也成立了产权交易所，这样分散交易不仅成本较高，而且风险较大。
一些小型的产权交易所为了生存不择手段，有些甚至沦落为原始股骗局的帮凶，以股权挂牌转让的方式成为股份公司原始股的销售商，成为明目张胆的大黄牛，参与一级半市场的违规交易。还有一些产权交易所还与松散的黄牛党有着密切联系，有的产权交易所以经纪人的方式培养了一批转让原始股的“持证黄牛”。一些产权交易所以改制、挂牌上市等幌子，与骗子企业合谋制造虚假原始股，再以股权转让等方式来撮合交易、圈钱，沦为原始股骗局的集成商和制造者。
可是，目前我们国家有关产权交易的法律和法规相配套的统一法规或行政规章缺乏，管理者缺位，以及各产权交易机构内部交易规则和程序不够完善，使各产权交易机构的交易行为和法律风险巨大，从而影响着产权交易市场健康、可持续发展，加之非上市股份公司股权托管业务因无政策支持，严重影响了产权交易市场对经济发展的贡献率。
问题不少，但是进步更大，２００６年的中国产权交易市场，依旧在向前行，并且，把更多的希望留在了２００７年。 |
